期货产品是交易者推测资产价格的好方法。但如果他们想在到期日之后仍然保留自己的头寸怎么办?
买入永续期货合约,它们与一般期货合约的最大分别是永远不会到期。这样,交易者就可以对相关资产的价格进行投机活动,而不必担心到期日。
然而这本身存在一个问题:如果永久期货合约的价格与标的资产的价格相距甚远怎么办?由于没有到期日,所以永续期货市场与现货市场可能会持续存在巨大的差异。
这亦解释了为什么永续期货合约交易员之间要支付融资费用。让我们想像一下,永续期货市场的交易价格高于现货市场,在这种情况下,融资率是正数,代表多头头寸(买方)向空头头寸(卖方)支付融资费用,这变相鼓励买家出售合约,导致合约价格下跌,使价格更为贴近现货价格;相反,如果永续期货市场的交易价格低于现货市场,融资利率则会是负数,而空头就要付钱予多头以推高合约价格。
总而言之,如果资金为正,则多头支付空头。如果资金为负,则空头支付多头。