为了应对Uniswap V1所面临的的挑战，Uniswap V2于2020年5月推出，进行了多项关键改进。Uniswap V2调整了其AMM模型，支持代币到代币的直接兑换，从而降低了滑动价差，提高了资本效率。
此外，V2还引入了闪电兑换(Flash Swap)，用户可以从流动性资金池提现任意额度，并使用这些资金做任何事情，只要他们在同一笔交易中返还所提现的金额（加上手续费）即可。该功能推动了套利的发展，并提供了流动性挖矿机会且无需预付资金。
Uniswap V2还引入了时间加权平均价格(TWAP)的概念，其他去中心化应用程序通过该功能可以更轻松、安全地使用Uniswap的价格。